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日本央行推出“无上限”宽松政策
发表时间:2020-04-30 10:55 浏览次数:953
   突如其来的新冠肺炎疫情让跌跌撞撞进入2020年的日本经济再受重创。在经历去年第四季度消费税提升导致经济大幅萎缩后,今年一季度因疫情引发的供应链中断、旅行禁令与保持社交距离政策,使得日本经济雪上加霜。日本央行预计,2020财年的实际经济增速将萎缩3%至5%。“衰退”已近在眼前,面对2008年国际金融危机以来最大挑战,日本央行正迅速展开行动。本周一,日本央行召开货币政策会议,在维持利率不变的同时决定跟随美联储的做法,推出“无上限”宽松政策。撤销国债购买上限,并扩大企业债及商业票据的购买额度,以支援受疫情冲击企业。
  疫情持续蔓延 经济持续严峻
  新冠肺炎疫情的蔓延对全球经济造成了巨大负面影响,其中对以日本为代表的出口导向型经济体冲击尤为严重。日本政府发布的4月份月度经济报告称,受疫情扩散影响,目前日本经济形势迅速“恶化”,情况极为严峻。这是日本政府自2009年5月以来首次在经济形势评估中使用“恶化”一词。
  疫情带来的需求下降以及隔离政策使得日本的进出口贸易大幅削减。数据显示,3月份日本的出口整体下降了11.7%,其中对美国的出口量下降了16.5%,对欧盟的出口量下降了11.1%,对中国的出口量下降了8.7%。3月当月日本的贸易顺差比一年前下降了99%, 贸易顺差仅为49亿日元。
  与此同时,地方政府出于防控疫情和保护民众生命安全需要,对当地工商业和娱乐等实施严厉的防控措施,使得日本国内消费也在降温。数据显示,2月份日本家庭消费支出较上年同期下降0.3%,为连续第5个月下降。此外,世界多国实施旅游禁令加上东京奥运会推迟,使全球访日游客骤减。日本观光厅发布的最新访日外国游客数据显示,今年3月份,访日外国游客人数较去年同期下降93%;今年一季度,访日外国游客的消费额较去年同期下降约41.6%。
  在周一发布的季度经济形势展望报告中,日本央行将经济形势评估从“疲软态势”下调为“持续严峻”,同时下调了2020财年的实际GDP增速预测,从1月份的预测增长0.8%至1.1%大幅下调至负增长3%至5%;并预计2020财年的通胀为负增长0.3%至0.7%,原因是疫情冲击和油价暴跌,而此前1月份作出的预测为增长1%至1.1%。
  日本央行的报告表示,上述预测建立在疫情对全球经济的冲击将在今年下半年渐渐平息的假设之上。基于该假设,下半年起,压抑的需求将开始反弹,届时日本经济的内外需求都将好转。不过,第一生命经济研究所研究员新家义贵认为,日本经济“V形”复苏很难,正常化需要一段时间。
  取消购债上限 力保资金供应
  “日本央行将不设上限,积极以必要的规模购入国债。”日本央行行长黑田东彦在4月27日下午举行的发布会上表示。在疫情导致经济大幅衰退下,操作空间有限的日本央行不得不祭出“无上限”宽松政策。同时,日本央行维持短期-0.1%利率、长期利率为零左右的收益率曲线控制框架不变。日本央行称,积极购债将持续一段时间,加强刺激措施,进一步放松货币政策,并表示如有必要会毫不犹豫地进一步放松政策。
  在企业刺激措施方面,日本央行表示,将扩大用于抗击疫情贷款计划的担保资产种类,考虑为小型企业提供进一步的支持措施。同时,大幅增加公司债券和商业票据的最高购买额度,从大约7万亿日元增加至20万亿日元;纳入购买对象的公司债到期期限此前为1年至3年,今后将延长至5年;将从每个发行人购买商业票据和公司债券的最高限额分别提高到5000亿日元和3000亿日元,旨在保持债券市场和收益率曲线的稳定性。日本央行称,将考虑为金融机构提供新的资金供应方式。
  法国巴黎银行经济学家河野太郎表示,日本央行政策重点已经从拯救极端动荡的金融市场,转向解决公司面临的日益恶化的融资条件。这显示出了更大程度的财政政策与货币政策协调。4月27日,日本政府向国会提交2020年度补充预算案,为实施针对疫情紧急经济对策,政府列入总额25.6914万亿日元财政支出。
  不过,一些经济学家对日本央行有限的政策空间表示担忧。经过多年宽松政策和激进购债,目前日本央行持有的日本国债已占到了市场整体的四成多。日本第一生命经济研究所首席经济学家、前日本央行官员熊野秀夫说:“日本央行按照预期加强了政策,但未能超出预期,这表明日本央行的‘弹药’已经耗尽,制定新措施的难度也越来越大。”
         来源:金融时报      编辑: 黄左
 
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